5月18日,騰訊控股(HK.00700)發(fā)布2022年一季度財報,騰訊實現(xiàn)收入1354.71億元,凈利潤(Non-IFRS)255.45億元,同比下降23%。轉型期內的騰訊已經連續(xù)三個季度出現(xiàn)凈利潤負增長。

　　今年以來疫情反復,經濟增長和企業(yè)發(fā)展均受到挑戰(zhàn)。反壟斷強監(jiān)管告一段落,互聯(lián)網科技企業(yè)持續(xù)加大轉型力度,在科技抗疫、助力復蘇中發(fā)揮了重要作用。以騰訊為代表,行業(yè)增長模式明顯發(fā)生變化,開始體現(xiàn)出一系列新特征。

　　一季度,騰訊以服務B端為主的數(shù)字經濟收入依然相對穩(wěn)健,金融科技與企業(yè)服務板塊收入428億元,同比增長10%。

　　數(shù)實轉型貢獻穩(wěn)健增長

　　2021年,數(shù)實經濟收入在騰訊中的占比持續(xù)增長,并在四季度超越游戲,成為第一大收入板塊。今年一季度該收入板塊占比達到32%。

　　在主動加碼未成年人保護措施等背景下,騰訊游戲收入增速逐季度下降,去年四季度下降至個位數(shù),今年一季度本土市場游戲收入出現(xiàn)同比下降1%。

　　受到宏觀經濟環(huán)境影響,整個互聯(lián)網行業(yè)廣告業(yè)務均受到影響,騰訊廣告也在一季度繼續(xù)承壓,再次出現(xiàn)負增長,收入占比也下降至13%。

　　在視頻號直播服務以及視頻、音樂增值服務業(yè)務拉動下,社交網絡收入同比微增1%,表現(xiàn)相對平穩(wěn)。

　　整體而言,在騰訊上述核心業(yè)務板塊中,包括To B服務的金融科技與企業(yè)服務收入板塊增速在這兩年以來表現(xiàn)最為穩(wěn)健,在主動轉型擁抱實體進程中,騰訊收入結構出現(xiàn)“向實”變道。

　　值得注意的是,受到宏觀經濟以及疫情影響,云業(yè)務新訂單和開工也出現(xiàn)行業(yè)性放緩,相比較去年平均36%的季度增速,騰訊金融科技與企業(yè)服務板塊的增速也出現(xiàn)了放緩。

　　這其中另一個重要背景是,騰訊自身正在進行戰(zhàn)略調整,從單純追求收入增長,轉向以為客戶創(chuàng)造價值及實現(xiàn)高質量的增長為目標。

　　一季報中,騰訊表示,重新聚焦于企業(yè)服務的健康增長,主動縮減虧損業(yè)務,并將資源集中于視頻云及網絡安全等領域的PaaS解決方案。

　　國海證券分析,第一季度內,騰訊云在金融、音視頻、智慧醫(yī)療等領域的SaaS布局頗具成效,騰訊云正式發(fā)布數(shù)倉建模和數(shù)據探索新品,基于騰訊大數(shù)據云平臺TBDS,在金融場景上,全流程相較之前平均周期縮短50%以上,大幅降低運維成本,騰訊云數(shù)據庫TDSQL在國信證券業(yè)務成功落地,實現(xiàn)證券系統(tǒng)全棧國產化。

　　新版的企業(yè)微信4.0推出“微信客服”和“產業(yè)互聯(lián)”兩大功能,分別連接消費者需求和產業(yè)鏈上下協(xié)同,將企業(yè)微信、騰訊會議及騰訊文檔融合打通,加強產業(yè)互聯(lián)互通,使企業(yè)微信具備差異化的CRM功能。國海證券指出,鑒于市場環(huán)境的變化,騰訊重定IaaS及PaaS的發(fā)展重心,長遠來看有望改善云業(yè)務盈利能力。

　　國際知名調研機構沙利文聯(lián)合頭豹研究院最新報告顯示,騰訊云數(shù)據庫入選Frost Radar領導者象限,增長指數(shù)排名第一。沙利文指出,數(shù)據庫作為大多數(shù)信息系統(tǒng)的基礎設施,向下發(fā)揮硬件算力,向上承接上層應用,各式各樣的數(shù)據庫產品分別滿足不同的業(yè)務需求,在中國市場,分布式數(shù)據庫正迎來“爆發(fā)期”。

　　現(xiàn)階段,上云成為各行各業(yè)共識。國際機構Gartner最新報告還顯示,在中國CPaaS市場上騰訊云排名第一,大幅領先?；贑PaaS能力,騰訊云在持續(xù)探索政務、企業(yè)服務、金融、工業(yè)、交通、電商等領域的數(shù)實融合,助力更多企業(yè)的數(shù)字化轉型升級。

　　日前召開的財經委員會第十一次會議對全面加強基礎設施建設作出新部署,指出要“加快新型基礎設施建設”、“布局建設新一代超算、云計算、人工智能平臺、寬帶基礎網絡等設施”。這些戰(zhàn)略部署意味著,我國產業(yè)數(shù)字化進程仍在加速,疫情影響過后,企業(yè)服務市場仍有巨大的長期發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　“低利”模式凸顯長期主義

　　2021年以來,騰訊從“宅經濟”高增長模式切換到“社會價值創(chuàng)新”驅動核心業(yè)務的戰(zhàn)略升級期,收入結構轉型的同時,另一大新特征是,其利潤水平出現(xiàn)下降。

　　隨著連續(xù)三個季度凈利潤增速下降,一季度,騰訊凈利潤率僅為19%,去年四季度一度下降到17%。

　　“盈利能力下降,首先是受到大環(huán)境影響,在當前諸多挑戰(zhàn)的宏觀經濟下,市場整體需求受到影響,騰訊也很難獨善其身,大公司的剛性支出難以在‘降本增效’中那么快見效;其次,騰訊主動進行轉型,To B板塊占比加大,這類業(yè)務的利潤水平本身就低于互聯(lián)網傳統(tǒng)的社交、游戲、廣告業(yè)務。”一家中型券商研究員分析指出。

　　財報顯示,不懼盈利下滑,騰訊仍在研發(fā)等方面持續(xù)加大投入。一季度其研發(fā)支出達到153.83億元,繼續(xù)保持高增速。2019年以來,騰訊研發(fā)投入累計超過1365.83億元。

　　目前騰訊已經建立起包括服務器、操作系統(tǒng)、芯片、SaaS等在內的完整自研體系,依托數(shù)字化技術服務產業(yè)和實體經濟的同時,大型平臺的數(shù)字技術也在服務更廣泛的社會面數(shù)字化需求。

　　馬化騰日前指出,騰訊去年戰(zhàn)略升級,服務對象從用戶(C),發(fā)展到產業(yè)(B),再到社會 (S),最終指向是為社會創(chuàng)造價值;對可持續(xù)社會價值的投入、對投入的研發(fā)表面看是成本,實質是鞏固了企業(yè)發(fā)展的底座。

　　今年一季度,騰訊積極參與到“數(shù)字抗疫”中。公開資料顯示,騰訊云微搭“疫情信息智能上報”模板,可自動識別截圖、生成統(tǒng)計表格,以數(shù)字化核酸統(tǒng)計工具助力抗疫一線高效錄入信息;騰訊會議推出“教育版”,支持疫情期間線上教學,保障百萬中小學生停課不停學;騰訊企點幫助深圳市稅務局用三天緊急部署上線“云客服”,確保深圳市超400萬戶企業(yè)納稅人,2000萬戶自然人納稅人咨詢需求不斷檔。

　　年初以來,多個高級別會議連續(xù)強調支持平臺經濟健康發(fā)展態(tài)度。平臺經濟是我國數(shù)字經濟發(fā)展的核心,監(jiān)管已經取得了階段性效果,正在迎來常態(tài)化新階段,有關部門也將繼續(xù)出臺支持平臺經濟規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。

　　綜合來看,經過一年多的轉型升級,騰訊等互聯(lián)網科技企業(yè)積極擁抱監(jiān)管、擁抱實體的發(fā)展方向不會改變,雖然短期“賺錢能力”下降,但是融入實體經濟數(shù)字化和社會價值的發(fā)展道路將更加穩(wěn)健長遠。

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