6月22日，征信業(yè)傳出新聞：中國互聯網金融協(xié)會牽頭成立“信聯”，其模式與第三方支付機構根據“共建、共有、共享”原則聯合成立的“網聯”類似。“網聯平臺”，是在央行指導下，由中國支付清算協(xié)會組織支付機構按“共建、共有、共享”原則共同發(fā)起籌建、為支付寶及財付通等第三方支付機構搭建的轉接清算平臺，6月30日正式上線運行。征信和支付都是金融業(yè)基礎設施，網聯和信聯都由協(xié)會牽頭成立，都由“共建、共有、共享”原則……看上去網聯和信聯有諸多相似之處，但兩者有著關鍵的區(qū)別。1、名稱網聯已定 VS 信聯未知網聯平臺的全稱是“非銀行支付機構網絡支付清算平臺”。國家工商總局企業(yè)注冊局官網信息顯示，1月17日，“網聯清算有限公司”名稱已獲（預）核準。但網聯目前還沒正式掛牌。“信聯”則更像是意譯?？磁兜膮⑴c方名單，它不是征信機構的聯合體，這名稱更像是“信用信息聯合公司”，由于目的是實現個人征信在互聯網金融和小微金融上的全面覆蓋，可能前面還得加個“互聯網金融”。說句題外話，“信聯”全稱是什么尚不明確，市場上倒是早就有一家名稱里包含“信聯”二字的公司——深圳市信聯征信有限公司，這家公司還有企業(yè)征信備案資質。2、牽頭單位網聯：中國支付清算協(xié)會 VS 信聯：中國互聯網金融協(xié)會網聯的牽頭單位是中國支付清算協(xié)會，指導單位是央行。支付清算協(xié)會的業(yè)務主管單位是央行。信聯的牽頭單位是中國互聯網金融協(xié)會。互金協(xié)會成立于2015年底，是中國人民銀行會同銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會等國家有關部委組織建立的國家級互聯網金融行業(yè)自律組織?；ソ饏f(xié)會并不是央行這種行政機關主管的，原因是2015年7月中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《行業(yè)協(xié)會商會與行政機關脫鉤總體方案》明確提出要“按照去行政化的要求，切斷行政機關和行業(yè)協(xié)會商會之間的利益鏈條”、“取消行政機關（包括下屬單位）與行業(yè)協(xié)會商會的主辦、主管、聯系和掛靠關系”?；ソ饏f(xié)會是行業(yè)協(xié)會脫鉤改革后第一個承擔特殊職能的全國性行業(yè)協(xié)會。3、成立原因網聯：監(jiān)管第三方支付機構資金流向；信聯：互聯網金融和小微金融征信網聯成立的一個重要目的是切斷第三方支付機構直連銀行以監(jiān)管第三方支付機構的資金流向，即服務監(jiān)管。信聯成立的目的可能更為被動。在信聯成立的新聞傳出之前，互金協(xié)會已經在搭建行業(yè)信用信息共享平臺、降低行業(yè)信用風險上努力許久。2016年4月，互金協(xié)會即組織網貸、互聯網消費金融等36家會員機構進行了試報送工作。2016年9月，互金協(xié)會搭建的行業(yè)信用信息共享平臺上線運營。央行征信管理局局長萬存知多次提出，“一些行業(yè)協(xié)會的會員信息共享平臺，實際具有征信的功能，因為會員來自全社會，所以它已不限于內部性了，應接受國務院發(fā)布的《征信業(yè)管理條例》的約束”。而《征信業(yè)管理條例》提出我國個人征信監(jiān)管實行牌照制，申請個人該牌照的必須是滿足相應條件的“公司”。也就是說，互金協(xié)會要搭建個人信用信息共享平臺，必須獲得個人征信牌照，必須組建“公司”。而且根據萬存知的公開表態(tài)，能拿到牌照的不是“某一個金融機構或某一個企業(yè)集團”，應該是“有很多有共同意向的機構聯合起來”。另外一個背景是2015年1月被點名可以準備個人征信業(yè)務的8家機構在2017年4月被萬存知點名無一合格。此次信聯傳出的參與者名單就有多家是這8家機構中的。信聯，與其說是主動成立的，不如說是為了滿足監(jiān)管要求不得不成立的。由于成立原因的不同，信聯和網聯在相關牌照獲取的競爭力可能有所不同。打開天窗，信聯是為了監(jiān)管合規(guī)而成立的，但這不意味著信聯一定能獲得個人征信牌照。而網聯，作為監(jiān)管層推動成立的機構，很有可能能申請到已經開放申請的銀行卡清算牌照。4、股權結構網聯：有央行下屬單位入股；信聯：暫無央行下屬單位入股網聯由央行下屬七家單位（央行清算總中心、上海清算所、黃金交易所等）共出資7.6億元，占比37%。其中，支付清算協(xié)會持股3%，代表不符合入股資格的中小支付機構行使投票權，央行出資落實后，支付寶和財付通的持股比例分別為10%，其他36家支付機構出資則有3%、2%和1%等不同檔。信聯的股權結構還未有進一步披露。目前的版本仍然是最初的版本：包括芝麻信用、騰訊征信、前海征信、考拉征信、鵬元征信等在內的個人征信業(yè)務準備機構，以及百度、網易、360、小米、滴滴、宜信等行業(yè)相關機構。股權結構跟成立目的、牽頭單位和指導單位等前述因素有很大相關性。網聯作為非銀行支付機構網絡支付清算平臺，股東中有很多支付機構，牽頭單位支付清算協(xié)會的會員大部分也都是第三方支付機構。而信聯，不僅有擁有互聯網金融和小微金融業(yè)務的機構，還有一些“準”個人征信機構，牽頭單位互金協(xié)會的會員角色多樣，有銀行、證券公司、網貸平臺、征信機構、風險投資公司、基金公司、保險公司等等。更為關鍵的是，目前看來，信聯并沒有央行下屬機構的入股。說起來有點尷尬，央行征信中心倒是控股了上海資信有限公司，這家公司運營著網絡金融征信系統(tǒng)NFCS，而截至2017年6月30日，該系統(tǒng)累計已簽約機構1055家，共收錄自然人超過3000萬。比拼現有實力的話，截至2017年3月18日，互聯網金融協(xié)會共有會員410家，即便這些機構全都接入信聯打造的平臺，其與已有的機構之間仍有差異。不過，如果信聯能夠獲得個人征信牌照，有了這層“加持”，實現彎道超車并非沒有可能。結語網聯也好，信聯也罷，不管是有無央行入股，它們都主動或被動地由監(jiān)管層推動，致力于開展市場化機構已經在開展的業(yè)務。近日，筆者還看到另一則新聞：銀監(jiān)會正就銀行聯合設立互聯網金融云服務平臺公司與銀行進行溝通，要求每家銀行出資額不低于2000萬元。如何界定監(jiān)管和市場業(yè)務的邊界，是值得進一步深思的話題。

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