2016年中國人民銀行在北京召開數字貨幣研討會。會議明確了數字貨幣相比于傳統(tǒng)貨幣發(fā)行方面的優(yōu)勢與價值，認為數字貨幣的發(fā)展和完善將會給貨幣發(fā)行以及貨幣政策的實施帶來新的挑戰(zhàn)和機遇，同時央行也希望早日發(fā)行并推出數字貨幣；而數字貨幣背后的技術——“

區(qū)塊鏈”，也受到了國內許多金融機構的廣泛關注。

一、區(qū)塊鏈技術的內涵與發(fā)展

區(qū)塊鏈是以共識機制為基礎并且在互聯網上所建立的共享的分布式賬戶，它的核心特點主要包括以下五個方面：

（一）擁有去中心化的分布式結構

與傳統(tǒng)的金融數據庫技術高度中心化以及對軟硬件設施的高度依賴性相比，區(qū)塊鏈采用分布式的核算與存儲技術，任何一個區(qū)塊或節(jié)點的權利和義務都是相等的，系統(tǒng)中的數據信息由所有的區(qū)塊或節(jié)點來共同維護。

（二）系統(tǒng)高度透明、開放

除了用戶的私人信息被加密不可訪問，用戶可以通過相關數據接口訪問區(qū)塊鏈的任何數據信息而不受限制，整個系統(tǒng)的數據信息高度透明。

（三）用戶個人隱私具有匿名性

由于數據信息之間的交換以純數字密碼作為背書，無需交易雙方的身份信息作為信用擔保，因而市場參與者的隱私能夠得到很好的保護。

（四）數據信息不可篡改

數據信息一旦通過驗證，就會被區(qū)塊永久的存儲起來；除非黑客能夠控制整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)超過50%的節(jié)點，否則想通過單個節(jié)點來修改區(qū)塊中存儲的數據信息是不可能的。

（五）系統(tǒng)運行高效、低成本

由于整個區(qū)塊鏈系統(tǒng)具有高度的透明性，而用戶私人信息具有匿名性；因而在進行數據信息的交換時，不需要任何的信用背書，交易的相關成本低；金融資產的價值交換通過互聯網進行，大幅度的簡化了相關的金融服務流程，節(jié)省了交易的時間，也降低了交易的成本。

隨著區(qū)塊鏈技術的不斷升級更新，它越來越多的被運用到金融領域；2015年紐約證券交易所宣布投資比特幣交易平臺Coinbase；同年，高盛投資比特幣消費公司Circle，而大型貿易公司DRW也宣布旗下子公司正在嘗試加密貨幣的交易。

同年6月24日，納斯達克宣布與比特幣公司Chain,進行區(qū)塊鏈技術相關的合作；12月30日納斯達克通過區(qū)塊鏈平臺完成了首個證券交易。

2016年1月20日，區(qū)塊鏈財團R3CEV發(fā)布了首個分布式賬本實驗，使用了以太坊與微軟的區(qū)塊鏈服務，同時連接了包括巴克萊銀行、BMO銀行金融集團、瑞士信貸銀行、澳大利亞聯邦銀行、匯豐銀行、法國外貿銀行、蘇格蘭皇家銀行、道明銀行、瑞士聯合銀行、意大利聯合信貸銀行以及富國銀行等11家國際大型金融機構；截至目前，R3CEV區(qū)塊鏈聯盟已經涵蓋了全球40多家國際銀行機構，成為全球最大的區(qū)塊鏈聯盟。

同年5月24日，中國平安(601318,股吧)銀行正式加入區(qū)塊鏈聯盟R3CEV，成為首個加入國際區(qū)塊鏈聯盟的中國金融機構；中國平安銀行(000001,股吧)的加入，不僅為R3區(qū)塊鏈聯盟帶來了銀行業(yè)、保險、投資以及網絡技術方面的前沿創(chuàng)新成果，同時也為中國在區(qū)塊鏈行業(yè)中獲得了更大的話語權，決定了中國將會在未來的區(qū)塊鏈行業(yè)中扮演著怎樣的角色。

二、區(qū)塊鏈技術的應用對商業(yè)銀行的影響

而區(qū)塊鏈技術通過純數字的信用背書，不需要交易雙方的互相信任，更不需要第三方的信用中介參與相關的經濟活動，最終能夠實現全球金融資產低成本的價值轉移；可見，區(qū)塊鏈的應用對商業(yè)銀行的發(fā)展具有重大的意義。

（一）縮短交易時間、降低交易成本

由于區(qū)塊鏈技術的運行具有高效低成本的特點，整個區(qū)塊鏈內的數據信息的交換是以純數字信息作為信用背書，不需要傳統(tǒng)的交易過程中以交易雙方的身份信息作為信用背書，降低了交易的相關風險；

同時區(qū)塊鏈網絡的價值交換通過互聯網進行，大幅度的簡化了相關的金融服務流程，節(jié)省了交易的時間，也降低了交易的成本。

（二）新的商業(yè)模式下，銀行能夠尋找更多創(chuàng)造利潤的途徑

由于區(qū)塊鏈具有能夠創(chuàng)建大型的、低成本的共享網絡，那么銀行就能針對那些無法獲得銀行賬戶但是能夠接觸到互聯網的客戶，進行小額的貸款支付活動，提高商業(yè)銀行的利潤。

（三）提高監(jiān)管力度、降低監(jiān)管成本

想要通過傳統(tǒng)的金融技術來規(guī)避監(jiān)管中的風險，只能夠通過嚴格地審計來實現；商業(yè)銀行對于審計制度的過度依賴會導致監(jiān)管的成本大幅提高，從而降低商業(yè)銀行的利潤空間。

將區(qū)塊鏈技術引入商業(yè)銀行的監(jiān)管體系中，運用區(qū)塊鏈數據信息的公開、透明、不可篡改以及高度共享與可追蹤的特點，對賬戶的數據信息進行嚴格的審核，在降低成本的同時達到規(guī)避風險的目的。

三、區(qū)塊鏈技術的應用對中央銀行以及貨幣政策實施的影響

如果區(qū)塊鏈技術在實際的經濟活動中得到廣泛的應用，將會對中央銀行貨幣當局貨幣政策的實施和整個經濟活動的穩(wěn)定具有重要的意義。

（一）改善貨幣的流通機制與方式

傳統(tǒng)的紙幣在實物的交換中進行流通，流通過程中的紙幣會出現損毀的情況，而且貨幣當局還需要對紙幣進行實時的回收、清點、銷毀。

而以區(qū)塊鏈技術為依托的數字貨幣通過區(qū)塊鏈網絡中的數據信息進行非實物的流通，不需要像傳統(tǒng)的紙幣那樣定期的清點、銷毀。

（二）數字貨幣的發(fā)行成本低、流通效率高

由于傳統(tǒng)的紙幣缺乏交易信任機制，需要以國家信用背書，其發(fā)行和流通都會受到貨幣當局的監(jiān)管；紙幣的發(fā)行會帶來印刷、運輸、損耗以及回收銷毀與防偽等一系列的成本；同時紙幣的最終清算也需要第三方金融機構的介入，需要支付相應的清算成本。

而數字貨幣的發(fā)行不需要任何的印刷和運輸等成本，數字貨幣的清算僅僅通過交易雙方就能完成，不需要第三方金融機構的介入，因而也無需支付相應的清算成本；此外，數字貨幣的發(fā)行不會產生紙幣發(fā)行所引發(fā)的鑄幣稅。

（三）有效治理通貨膨脹

傳統(tǒng)的紙幣發(fā)行過多會導致流通的紙幣增加，過多的紙幣追逐較少的商品，就會出現通貨膨脹的現象。而數字貨幣的發(fā)行是基于交易雙方的特定需求，是全社會商品物質需求量的集中體現，真實的反映了實體經濟狀況。理論上數字貨幣不會存在超發(fā)的情況，也就不會發(fā)生所謂的通貨膨脹。

區(qū)塊鏈技術可以消除匯率波動對于經濟的影響。

傳統(tǒng)的紙幣以國家公信力為信用背書、由貨幣當局發(fā)行，其國際化功能受到國家綜合實力的制約，除了少數如美元、英鎊、日元等幣種，其他國家的紙幣只能在本國范圍內使用。

而以區(qū)塊鏈技術為依托的數字貨幣的發(fā)行建立在全球化的數據庫技術之上，所產生的數字貨幣由分布在全球各個節(jié)點的參與者共同認證；其進行價值交換的領域或范圍不受限制，能夠跨越國家之間的界限，其價值的交換也不會受到某個國家的控制，不存在幣種的兌換，貨幣本身具有國際貨幣的屬性，對匯率的波動也不會產生任何的影響。

四、區(qū)塊鏈技術發(fā)展所面臨的制約因素

想要將區(qū)塊鏈技術完全應用到實際生活中還有很長的路要走，而且對于各個經濟部門的體制機制都有一定的要求，想要獲取市場的認可還面臨著不少的困難。

（一）成本較高

將區(qū)塊鏈技術整合到現行的金融體系中所需成本較大。區(qū)塊鏈技術的發(fā)展才短短幾年時間，卻在金融領域展現了極大的潛力和應用前景；

要將區(qū)塊鏈技術整合到現行的金融體系中，需要在創(chuàng)造經濟效益的同時符合監(jiān)管部門的要求，除此之外還要與傳統(tǒng)的金融機構和資本市場的基礎設施進行良好的對接；

因而要使用去中心化的技術重新部署，除了消耗較大的人力物力財力，還必須對相關部門的體制機制和制度進行改革，遇到的阻力也較大。

（二）制度約束

區(qū)塊鏈技術的發(fā)展受到整個國家以及各部門相關制度的限制。區(qū)塊鏈技術去中心化的特性會給現行的制度帶來一定的沖擊，技術的運用會逐漸淡化國家政府以及中央銀行的概念；

如何衡量以區(qū)塊鏈技術為核心技術所發(fā)行的數字貨幣的實際價值尚無定論，數字貨幣的發(fā)行和流通會給貨幣政策的實施效果帶來多大的影響更加無法確定；為保證經濟的穩(wěn)定增長，政府與貨幣當局對于數字區(qū)塊鏈技術的應用以及數字貨幣的發(fā)行也只能保持謹慎的態(tài)度。

同時監(jiān)管部門對于這項新技術還沒有得到充分的認識與肯定，相關的監(jiān)管措施也無法及時的跟進，沒有建立相關的制度規(guī)范以及法律保護，無形中會增大市場主體的風險。

（三）技術瓶頸

區(qū)塊鏈的技術層面面臨著許多亟待解決的問題。在區(qū)塊鏈所建立的網絡系統(tǒng)中，每一個區(qū)塊所能承載的數據信息都是有限的，對用戶的數量具有一定的限制，這就無形中將一部分用戶排除在外；

而要完全理解和運用區(qū)塊鏈技術進行相關的金融活動，對市場參與者的專業(yè)知識水平有較高的技術要求，這也可能減少市場參與者對區(qū)塊鏈技術的的接受與應用。

五、對策建議

雖然就目前看來，這項互聯網金融技術并不十分成熟，但國外許多的大型金融機構早已投入大量的資金對這項新技術進行研究和開發(fā)，我國銀行業(yè)以及相關金融機構應該引起高度的重視。

（一）積極參與國際標準的制定以及相關的人才儲備

由于區(qū)塊鏈技術的運用對現有的經濟體制有較大的沖擊，同時給整個經濟所帶來的風險無法衡量和及時防范，商業(yè)銀行對區(qū)塊鏈技術的研究和開發(fā)已經有所滯后，目前國內的商業(yè)銀行還無法進行數字貨幣的交易。

但是隨著大型的國際金融機構R3CEV等投入大量的資金進行區(qū)塊鏈技術的研究和開發(fā)，我國大型的金融機構也應當時刻關注行業(yè)的最新動向，及時加入區(qū)塊鏈技術的研究與開發(fā)的行列中，爭取早日參與到區(qū)塊鏈技術的相關國際標準的制定，在行業(yè)內取得一定的話語權，避免做一個被動的跟隨者。

同時，積極引進國外區(qū)塊鏈技術的前沿技術開發(fā)人才，積極參與國際上重要的區(qū)塊鏈技術研討會，在增加與國外技術人員進行交流機會的同時，了解最新的行業(yè)動向；成立相關的研發(fā)實驗室，開發(fā)區(qū)塊鏈相關的應用程序，與金融技術公司進行合作，建立屬于我國的自主區(qū)塊鏈技術聯盟。

（二）準確評估市場風險、強化對市場主體的權益保護

由于區(qū)塊鏈網絡中的價值交換具有匿名性的特點，這就給予了不法分子從事洗錢等違法犯罪活動的機會；區(qū)塊鏈的匿名性使得匿名的用戶信息以及相關的匿名化服務混淆區(qū)塊交易鏈，最終導致相關交易數據信息的可追溯性受到限制；因而不法分子可以通過數字貨幣來非法所得資金，進行洗錢或恐怖活動。

通過建立區(qū)塊鏈網絡的風險評估模型，對數字貨幣的風險進行有效的衡量，提高監(jiān)管體制對犯罪活動的打擊力度。

（三）監(jiān)管機構需對互聯網金融技術持續(xù)關注并做好應對準備

區(qū)塊鏈去中心化的特性使得價值交換的過程不需要第三方金融機構進行信用背書，能夠實現交易雙方之間點對點的價值交換和資產轉移，節(jié)省了交易成本，減少了達成交易所需要的時間；但這并不意味著經濟活動中不需要中心化的組織。

由于缺乏相應的監(jiān)管、制度規(guī)范以及法律保護，比特幣等數字貨幣所面臨的洗錢活動以及欺詐的風險都較高。因此，想要將區(qū)塊鏈技術運用到實際的經濟活動中，相關監(jiān)管部門的成立以及操作規(guī)范與法律措施的落實到位是不可或缺的。

與此同時，監(jiān)管部門還需要對市場參與者的權益進行必要的保護，維護市場參與者的利益；加強對金融消費者相關知識的普及，強化消費者的風險防范意識。

區(qū)塊鏈技術最初以比特幣的形式呈現在世人面前，至今發(fā)展才短短幾年時間；其發(fā)展速度之快，可謂日新月異。

技術的不斷更新會對各國貨幣體系帶來較大的影響，而調控經濟的相關政策手段也會跟不上形勢的變化，因此監(jiān)管的手段需要及時更新，以應對互聯網金融技術的日新月異，做到與時俱進。

監(jiān)管部門應該充分利用區(qū)塊鏈技術的優(yōu)勢，并及時洞察技術潛在的弱點與漏洞，改進監(jiān)管方式、完善監(jiān)管手段。

本文首發(fā)于微信公眾號：李虹含。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。