8月5日，“京東金融-華泰資管2016年1期保理合同債權資產(chǎn)支持證券”（以下簡稱“京東金融第一期保理ABS”）在上海證券交易所正式掛牌，發(fā)行規(guī)模20億元，管理人為華泰證券。這是國內(nèi)資本市場第一單互聯(lián)網(wǎng)保理業(yè)務ABS，背后對應資產(chǎn)是京東金融供應鏈金融業(yè)務“京保貝”的債權。

同樣是本月，螞蟻花唄消費信貸資產(chǎn)支持證券項目在上海證券交易所掛牌交易。該計劃掛牌總額為300億元，由德邦證券作為管理人，發(fā)行期數(shù)不超過20期，首期發(fā)行規(guī)模20億元，期限為1年。

互聯(lián)網(wǎng)金融公司追逐ABS

ABS即資產(chǎn)證券化。

互聯(lián)網(wǎng)公司刊行的ABS資金規(guī)模從幾億到幾十億不等。阿里小貸ABS共85億；京東白條ABS是8億；宜人貸2.5億；分期樂2億。

互聯(lián)網(wǎng)金融公司中，最早涉足ABS的是阿里巴巴。2013年，阿里小貸與東方證券以“東方資管-阿里巴巴專項資產(chǎn)管理計劃”發(fā)行基于阿里小貸的ABS，開啟首個互聯(lián)網(wǎng)公司資產(chǎn)證券化的先河。

2015年10月， 京東金融所發(fā)行的資本市場第一個基于互聯(lián)網(wǎng)消費金融的ABS（資產(chǎn)證券化）產(chǎn)品——“京東白條應收賬款債權資產(chǎn)支持專項計劃”在深交所正式掛牌，發(fā)行規(guī)模8億。

2016年，成立不到三年的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺分期樂拿到標準化ABS發(fā)行資格，“嘉實資本-分期樂1號資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券”在2016年3月在上海證券交易所成功完成交割，首次發(fā)行2億元。

2016年，宜人貸也開始以平臺的方式，與嘉實資本發(fā)行基于P端分期貸款的ABS，開始把ABS引入平臺資產(chǎn)配置。

互聯(lián)網(wǎng)消費金融ABS即將大爆發(fā)

互聯(lián)網(wǎng)金融公司趨之若鶩的ABS到底是什么？廣義的ABS（資產(chǎn)證券化）是一種類債權的可交易證券——以基礎資產(chǎn)（特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流）為支持，以類似債券的形式發(fā)放，形成的一種可交易證券。ABS的意義在于把低流動性資產(chǎn)轉化為高流動性的證券，將企業(yè)的將來資產(chǎn)進行提前變現(xiàn)和轉移分拆，從而知足融資和風險釋放的需求。

2009年，受全球金融危機，信貸資產(chǎn)證券化試點被擱置。自14年的試點范圍放開、審核制轉注冊制/備案制，以及預期中16年的不良資產(chǎn)證券化開啟、發(fā)行資格進一步放開，ABS準入門檻大幅度降低。因此，自從2014年，各家互聯(lián)網(wǎng)消費金融巨頭紛紛進入或者準備進入公開市場發(fā)行ABS。

2015年以來，國家在政策上開始支持消費金融發(fā)展，隨著互聯(lián)網(wǎng)巨頭們的進軍和大量互聯(lián)網(wǎng)金融公司的出現(xiàn)，消費金融迎來蓬勃發(fā)展。事實上，消費金融在國內(nèi)有著強烈的市場需求，但是作為消費金融生力軍的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，其融資成本依舊居高不下，在業(yè)務擴張時，如何獲取低成本資金是一道難題。顯然，通過資產(chǎn)證券化融資，資金成本會比銀行間市場、私募等融資渠道降低很多。

與此同時，追求以信息提高資金流轉效率的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，對于資產(chǎn)證券化本身就有著很多契合之處。

同時，消費金融資產(chǎn)獨有的小額、分散等特性，決定了消費信貸資產(chǎn)是天然的適合ABS的資產(chǎn)。從京東、螞蟻的種種動作不難預計，2016年ABS將大爆發(fā)，而互聯(lián)網(wǎng)金融將成為重要的結合。以互聯(lián)網(wǎng)消費金融ABS為切入，ABS必然將互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的下一個重要布局，由此充分盤活存量，為小微資產(chǎn)注入活力。同時，互聯(lián)網(wǎng)金融的參與也將為帶來最強的ABS創(chuàng)新的動力。

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