原標題：服裝行業(yè)不景氣，海瀾之家轉讓愛居兔“過冬”？

來源：華牛原創(chuàng) 作者：孫麗

導讀

據國家統(tǒng)計局數據顯示，2018年服裝銷售量是540.6億件，相比2017年的719.1億件，足足減少了178.5億件，人們越來越不愛買衣服了。在今年上半年，人均衣著支出同比下跌2%至1156元，看起來服裝行業(yè)不太景氣。

有業(yè)內人士表示，從行業(yè)發(fā)展的大環(huán)境看，在當前消費升級的背景下，民眾對于審美、時尚、文化方面的消費需求不斷增加，各領域企業(yè)都需要重新調整聚焦，以適應新時代的消費結構變化。

盈利能力持續(xù)走弱

根據2018年年報，海瀾之家不論是在總市值還是凈利潤的排名上，都穩(wěn)坐紡織服裝行業(yè)的龍頭位置。但就是這么一個行業(yè)的老大哥，也被這個寒冬所困擾了。

海瀾之家的總營收增長率已經從4年前的72.56%下跌至4.89%?？鄯菤w母凈利潤的增速為-0.63％，是多年來首次出現負值。

盡管海瀾之家憑借較為成熟的發(fā)展，將毛利率依舊維持在40%左右，但是由于較差的外部環(huán)境、以及行業(yè)內的激烈競爭，引起了費用率的提高從而擠壓了利潤空間，導致凈利率出現連續(xù)三年的下滑，截止到2018年底僅剩18.10%。

不難看出，在這場經濟和服裝行業(yè)的寒風席卷之下，連龍頭企業(yè)也被凍的“渾身哆嗦”。

在2018年經濟形勢不樂觀的情況下，公司卻沒有停下擴張的步伐，其門店數量從4503家增長至5097家。

但步子跨得太大總是伴有隱患的，平均每個店面的每日營收已經從11073元降至10261元，同比下降7.3%，出現了負增長。

激進的策略同樣出現在了海瀾之家的生產上。逐年上升的T恤衫銷量導致公司快馬加鞭地進行生產，從而導致2018年T恤衫的產量為4.4億件左右，同比增長1035萬件，增幅為30.5%。但T恤衫的銷量同比提升僅為5.37%。

那么剩余的商品就被自然而然的堆積了起來成為了庫存。年報顯示T恤衫的庫存增加了703萬余件，這也意味著增產的70%的衣服都被“打入冷宮”，等待跌價處理。同時2018年海瀾之家的存貨跌價準備合計飆升至4.38億元，是2017年的兩倍之多。

轉讓愛居兔

公告顯示海瀾之家品牌管理有限公司將手中百分之百的股權進行轉讓，其中的66%作價2.52億元轉讓予趙方偉，作價5736.49萬元的15%股權轉讓給得合管理，剩余19%作價7266.22萬元轉讓至全資子公司海瀾投資。通過這次交易將為海瀾之家?guī)?.56億元的投資收益，同時愛居兔的財務在9月份后不再并表核算，將直接減少虧損造成的影響。

首先，愛居兔受制于國內大眾女裝市場整體低迷，且多次品牌定位調整，經營業(yè)務未達預計。根據公司披露的單體報表（非合并報表）今年1-8月雖實現營收11.48億元，但產生2536.38萬元虧損，合并報表預計虧損更大，轉讓股權有助于減少愛居兔對公司未來整體業(yè)績的拖累，同時產生0.56億元的一次性投資收益，且有助于公司減少資源的低效投入，將資源集中投向發(fā)展勢頭更好市場空間更大的新品牌，如OVV（中淑女裝）、海瀾優(yōu)選（家居生活）、男生女生童裝（童裝）、英氏嬰童（童裝）等。

其次，涉及愛居兔項目共計14.34億元的募集資金用于補充流動資金，有助于提高資金使用效率。最后，交易方趙方偉是愛居兔董事兼總經理，有助于對愛居兔核心管理人及經營團隊產生更強的激勵，另外公司尚間接持有愛居兔19%的股權，如未來愛居兔業(yè)績有所起色，公司也可受益，轉讓愛居兔，集中資源過冬？

結語

衣食住行、吃穿用度，服裝是最基礎的消費之一。但是，數據顯示，服裝和布的銷量近年來均有明顯下降，面臨全國重點大型零售企業(yè)服裝零售量的下滑趨勢。

隨著全國企業(yè)服裝零售量遭遇下滑趨勢，海瀾之家剝離愛居兔和整頓耗資業(yè)務，集中資源過冬，加大對現有新品牌的培育力度，在清理占線的同時，把好鋼用在刀刃上，不斷提升資源配置效率，進而增強公司的品牌競爭力和盈利能力。

生成海報

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