天風(fēng)證券研究所新鮮出爐了一份關(guān)于國(guó)內(nèi)零售行業(yè)的研究報(bào)告。報(bào)告專(zhuān)門(mén)對(duì)幾大一線(xiàn)零售巨頭的第三方平臺(tái)進(jìn)行了對(duì)比研究，報(bào)告認(rèn)為蘇寧的第三方平臺(tái)最具價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

報(bào)告指出，作為電商平臺(tái)，如果純粹依靠自營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展，盈利規(guī)模十分有限，事實(shí)上京東與阿里的凈虧損與凈利潤(rùn)的比較已經(jīng)部分說(shuō)明了這一問(wèn)題的存在。且對(duì)于3C品類(lèi)（毛利率約5%），日用品類(lèi)（毛利率10-15%，客單小，物流和耗損高），由于毛利難以覆蓋費(fèi)用，所以更多是貢獻(xiàn)收入，而非利潤(rùn)。第三方業(yè)務(wù)能夠帶來(lái)的收入包括：平臺(tái)使用費(fèi)、傭金、廣告費(fèi)、物流收入、金融收入等，且毛利水平顯著優(yōu)于自營(yíng)業(yè)務(wù)，能夠?qū)崿F(xiàn)高凈利。蘇寧、京東都是以直營(yíng)模式起家，賺取差價(jià)的商品變現(xiàn)的錢(qián)，而又都希望努力拓展第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)賺取流量的利潤(rùn)。截至2016年末，京東第三方平臺(tái)共有商家12萬(wàn)。

圖表1：第三方平臺(tái)GMV占比：蘇寧vs京東

   且從國(guó)內(nèi)電商滲透率看，2016年線(xiàn)上占社零比例為12.6%，具體品類(lèi)滲透率方面，服飾約30%，家電3C品類(lèi)約40%，快消品類(lèi)約5%，家具家居類(lèi)約4%。而從趨勢(shì)上看，未來(lái)提升空間最大的即在于快消品類(lèi)，其次是服飾。要實(shí)現(xiàn)對(duì)于不同品類(lèi)，尤其是長(zhǎng)尾商品及客戶(hù)的覆蓋，依靠自己的力量一定是無(wú)法完成的，所以為了提高消費(fèi)者黏性和購(gòu)買(mǎi)頻率，第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)發(fā)展勢(shì)在必行。

圖表2：2017年平臺(tái)商家入駐資費(fèi)一覽：蘇寧vs京東vs天貓

報(bào)告認(rèn)為，第三方平臺(tái)業(yè)務(wù)能否發(fā)展成功取決于前文中所討論的第一個(gè)問(wèn)題，是否有足夠大的流量規(guī)模，以及平臺(tái)本身的定位。蘇寧和京東有著相似之處，其最初的和目前留給消費(fèi)者的印象都是一個(gè)3C家電零售商，平臺(tái)用戶(hù)以男性為主，且一二線(xiàn)城市的占比相對(duì)較高。其流量的屬性標(biāo)簽，如3C、家電、自營(yíng)等，都會(huì)導(dǎo)致其難以形成對(duì)于第三方平臺(tái)商戶(hù)的有效導(dǎo)流，甚至形成左右手互搏。因此，這也是京東平臺(tái)被詬病的重要方面。

此外，平臺(tái)本身的定位中，是否能夠有效提高入駐商戶(hù)的運(yùn)營(yíng)效率，收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是否合理等都是考量的重要方面。從3家平臺(tái)的入駐資費(fèi)看，目前蘇寧的價(jià)格顯著低于京東和天貓，京東的扣點(diǎn)較其他平臺(tái)更高，且蘇寧和天貓都有設(shè)置返還年費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。從實(shí)際take rate角度看，京東平臺(tái)2015年以后take rate基本都分布在3.2-3.5%左右的區(qū)間內(nèi)，部分已經(jīng)高于阿里平臺(tái)take rate，就目前京東三方平臺(tái)業(yè)務(wù)所能提供的流量情況或許顯得略高了。

圖表3：京東take rate變化趨勢(shì)

在能否實(shí)現(xiàn)第三方平臺(tái)的有效增長(zhǎng)方面，目前能夠十分確定的仍然在于阿里系平臺(tái)。提高收費(fèi)和鎖定后臺(tái)庫(kù)存做優(yōu)惠等方式，往往更可能導(dǎo)致商戶(hù)的用腳投票。因此，這個(gè)維度的完善極度依賴(lài)于流量的提升。短期看，京東較蘇寧具備一定優(yōu)勢(shì)，但是報(bào)告認(rèn)為其目前在三方的優(yōu)勢(shì)并不像阿里平臺(tái)一般牢固和難以追趕。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。