極客網(wǎng)4月9日（北京）窩窩終于在一波三折之后，登陸納斯達克交易所，雖然掛著“O2O”的名義成為登陸美國資本市場，但是回顧其幾個月來，毫無癥狀的推遲加改期的上市日程，窩窩總有一些讓人哭笑不得的故事，但是話說回來，窩窩最終還是上市了。

窩窩交易首日收盤于10.29美元，較發(fā)行價上漲了2.9％。本次共發(fā)行400萬股ADS，募集資金4000萬美元。

萬的融資額還不及窩窩A輪的融資額，但是對于窩窩來說，吹著大泡泡其來的團購網(wǎng)站，在風光之后回歸平庸，雖然此前也傳言裁員等傳言，但是在業(yè)務增長停滯，競爭壓力陡增的局面下，窩窩CEO徐茂棟頂著壓力上市頗有壯士斷腕的意志。

為了上市而上市

上市對于企業(yè)來說是一個發(fā)展歷程中的過程，但并不必然，對于窩窩來說，在團購大戰(zhàn)中經(jīng)歷過來，曾經(jīng)的主要對手拉手、滿座、糯米紛紛賣身之后，把窩窩放在了一個非常尷尬的位置，市場上對于團購的資本買家并不多，而兩大巨頭美團、點評并購其的意義并不大。所以，對于徐茂棟而言，登陸資本市場或許是其最主要的目標。

“窩窩上市，只是走個過場，為了上市而上市”，億歐網(wǎng)創(chuàng)始人黃淵普表示，同時，他認為，對于整個中國O2O市場而言，窩窩上市產(chǎn)生的影響微乎及微，因為從窩窩的發(fā)行量，以及路演的情況來看，窩窩團并不受人關注。

資本市場對于O2O的關注，必然聚焦在美團網(wǎng)跟大眾點評上，而窩窩作為曾經(jīng)的團購市場短期領導者，在競爭中，被耍開，除了盲目擴張帶來的影響，還有就是徐茂棟的團隊缺少對于市場的判斷導致。

招股書顯示，窩窩2014年前9個月凈營收為2064.2萬美元，相比之下2013年同期為2763.3萬美元；毛利潤為1512.6萬美元，相比之下2013年同期為2289.4萬美元；凈虧損為3244.7萬美元，相比之下2013年同期凈虧損為2112.1萬美元。一年時間營收下滑25%，窩窩團運作狀況的慘淡程度可想而知。

在窩窩上市之前，其主營業(yè)務已經(jīng)從團購悄悄轉(zhuǎn)向為B端企業(yè)提供服務，轉(zhuǎn)型背后能看出來徐茂棟和窩窩團隊已然失去對于團購大市場的競爭力，被迫轉(zhuǎn)型或許是最好的結局。

上市之后該往哪里走

在此前公布窩窩上市日期時，投資機構人士向網(wǎng)易科技透露，其實資本已經(jīng)基本忘記這個市場上所剩無幾的幾個玩家，因為團購概念并不能帶來很好的資本效應，美團、點評都在轉(zhuǎn)型，窩窩團的價值并不值得期待。

作為電商市場的一個組成部分，團購長年來并沒有脫離低毛利的窘境，美團、點評如此，窩窩更甚，從此前登陸美國市場的幾個電商概念股來對比看，比如京東、唯品會、途牛等，雖然毛利并不高，但窩窩并不具備他們的規(guī)模效應，雖然打著O2O概念，但是資本市場并不買單。

窩窩此前稱其主營業(yè)務已經(jīng)從團購轉(zhuǎn)向服務市場，但是相比較團購，服務市場窩窩的影響力能有多少呢？如果美團、點評切入，其雖然有先發(fā)優(yōu)勢，但并不明顯，并且美團、點評規(guī)模效應提升非?？?，那么窩窩還剩下什么？

徐茂棟當初燒錢完成了自己向互聯(lián)網(wǎng)的過渡，今天，他又自己掏腰包圓了自己上市的夢想！窩窩這個夢何時能醒，只等資本褪去，原形畢露吧！

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