極客網?極客觀察8月5日，蘋果已經公布2019財年三財季財報，期內營收538.09億美元，同比增長約1%；凈利潤100.44億美元，同比減少13%。

大多華爾街分析師都喜歡蘋果給出的成績單，不過有一個問題讓分析師擔憂：iPhone業(yè)務持續(xù)萎縮。自2012年以來，iPhone營收在總營收中的比重第一次降到50%以下。

Bernstein分析師托尼·薩克納西(Toni Sacconaghi)說：“蘋果三財季業(yè)績十分強勁。iPhone增長正常化引起的爭議還沒有平息，最近蘋果降價起到一定的作用，但是我們還是要提醒投資者，iPhone銷量同比減少12%，與更新周期有關的大問題還沒有得到妥善解決?！?/p>

蘋果營收仍然在增長，不過分析師認為這種增長是不可持續(xù)的。

德意志銀行分析師杰瑞·甕（Jeriel Ong）指出：“剔除iPhone，蘋果其它硬件的營收連續(xù)3個季度保持中高增速，不過在未來多年的時間內，我們仍對增長保持懷疑，況且穿戴/服務營收還與iPhone增長緊密聯(lián)系在一起?？傊?，對于iPhone的長遠增長我們持懷疑態(tài)度，所以我們保持觀望?！?/p>

Raymond James分析師認為，在短期之內iPhone不會帶來太大的驚喜。分析師克里斯·卡索（Chris Caso）說：“雖然現(xiàn)在蘋果沒有出現(xiàn)漸進式下跌，但是我們并不認為蘋果走過了難關。我們預計iPhone疲軟態(tài)勢將會持續(xù)下去，預期已經很低了，在5G iPhone推出之前沒有什么有利因素能刺激增長。”克里斯·卡索認為，從目前蘋果的表現(xiàn)來看已經足夠好了。

高盛：短期之內服務業(yè)可能會下滑

對于12月之前的業(yè)績，大家給出預期，我們從預期中看到了風險，在短期之內，服務業(yè)可能會下行，不過暫時找不到有力數據支持這一推斷，要等到10/11月iPhone銷量明確之后才能拿到確實證據。

美國銀行：蘋果指導數據很漂亮

2019年三財季，蘋果向股東返還210億美元，其中蘋果用170億美元向公開市場采購8800萬股股票，派息36億美元。與大家的預期相比，蘋果給出的指導數據相當強勁，我們認為股價將會積極回應。

——美國銀行給予蘋果股票“買入”評級，目標價從230美元上調到240美元。

摩根士丹利：5G iPhone能刺激增長

時局困難，宏觀經濟表現(xiàn)不佳，為了反應這不利因素，其它科技公司紛紛下調數據，在此之前，蘋果早就已經打了預防針，受到中國市場的連累，蘋果已經下調數據。在成熟PC市場，iPhone更新周期漸漸逼近，新興市場開始復蘇（以為中國作為主導），增長將會保持穩(wěn)定。蘋果向多個領域擴張也是值得肯定的，比如新的服務業(yè)重新恢復高增長，2020年9月蘋果還會推出5G iPhone，我們相信到時用戶升級速度將會加快，iPhone將會出現(xiàn)可觀的年增長。

——摩根士丹利給予蘋果“增持”評級。

Bernstein：iPhone爭議沒有平息

蘋果三財季業(yè)績強勁，公司營收之所以高于預期，主要是因為AirPods強勢增長，中國區(qū)表現(xiàn)尤其搶眼。不過服務業(yè)、iPhone營收抵消了部分增長。蘋果公布財報之后之所以股價在盤后交易中大漲，主要是因為蘋果給出的四財季營收、毛利數字讓人驚喜，四財季EPS可能會增長5%……不過iPhone增長正?；鸬臓幾h還沒有平息，最近蘋果降價起到一定的作用，但是我們還是要提醒投資者，iPhone銷量同比減少12%，與更新周期有關的大問題還沒有妥善解決。

——Bernstein將蘋果目標價從190美元上調到205美元

花旗：蘋果多樣化成效顯著

請細細閱讀并沉思：蘋果穿戴、家庭、附件業(yè)務的規(guī)模已經超過iPad營收。這一信息意味著蘋果業(yè)務出現(xiàn)新趨勢，投資者可能忽視了這種趨勢，蘋果業(yè)務多元化跡象已經顯現(xiàn)出來?？炊嗟娜诉^于關注蘋果服務業(yè)，看空的人又過于關注iPhone營收、銷量和ASP。我們并不質疑這兩種觀點，但我們最關注的還是蘋果產品的多樣化成效，未來幾個季度，由于信用卡、Apple Arcade和Apple TV+的推出，多樣化應該會更加明顯。

——花旗給予蘋果“買入”評級，目標價從205美元上調到250美元。

摩根大通：投資者低估了蘋果

2019年，投資者對蘋果的期待比較低，蘋果可以利用促銷、更寬廣的分銷渠道來提升iPhone銷量，它可以選擇的手段很多，投資者對于蘋果的能力有些低估，所以現(xiàn)在蘋果股價上漲。2020年，投資者對于蘋果的期待將會上升，因為2020年初將會推出新SE，9月20日還會推出主力iPhone機型。

——摩根大通給予蘋果增持評級，目標價從239美元提升到243美元。

瑞信：蘋果正在恢復但iPhone增長仍然乏力

本財年年初時，蘋果碰到困難，現(xiàn)在漸漸恢復，這點讓人鼓舞；不過iPhone仍然阻力重重，秋季新品也只是漸進式升級，突破性不大，而且其它產品（穿戴設備/iPad/Mac）的強勢增長也會消退。

——瑞信給予蘋果股票“中性”評級，建議投資者等待更合適的進入時間點。

生成海報

免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。