圖：未來5年蘋果服務業(yè)務營收將突破1000億美元

據(jù)AppleInsider北京時間11月9日報道，摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）發(fā)表報告稱，2023年蘋果服務業(yè)務營收將達到1010億美元，2018財年蘋果服務業(yè)務營收僅為372億美元。相比之下，2018財年iPhone硬件在美國給蘋果帶來1120億美元營收。

休伯蒂說，在全球硬件市場疲軟的大背景下，蘋果實現(xiàn)增長的途徑是服務。蘋果與對手相比“更活躍的iOS用戶群和不斷擴大的服務業(yè)務”，使得休伯蒂相信，在服務業(yè)務支撐下，未來5年蘋果將能維持20%的年增長率。

圖：2018年后蘋果將進入服務推動增長的時代

這一報告不同于其他分析師的觀點，他們對蘋果不再在財報中披露硬件產(chǎn)品銷量感到不滿。

2023之前的增長動力

摩根士丹利的研究指出，目前40%的蘋果用戶購買應用，保守估計未來5年這一比例將增長至50%。休伯蒂估計，除付費用戶的比例增長外，每名用戶每年在蘋果服務方面的支出將由120美元增長至2023年的220美元，達到目前用戶在PC和游戲機游戲方面的支出水平。

休伯蒂還指出，30%的iOS用戶付費使用iCloud，遠高于之前估計的7%。報告估計，到2023年末，這一比例將增加至50%，使iCloud業(yè)務營收增長24%。

目前，AppleCare質(zhì)保服務在推動蘋果服務業(yè)務營收的增長，隨著手機銷售價格的上漲，消費者選擇購買價格更高的iPhone型號，預計AppleCare業(yè)務將進一步增長。摩根士丹利發(fā)現(xiàn)，iPhone X用戶購買AppleCare的比例“高于20%”，遠高于舊型號的約10%。因此，即使采用保守的估計，未來5年這一比例將增長至23%，推動AppleCare業(yè)務營收增長15%。

圖：摩根士丹利預測2023年Apple Music付費用戶將增至1.64億

從文化這個立足點看，Apple Music將延續(xù)當前的增長趨勢。摩根士丹利稱，Apple Music目前有500萬至1000萬名試用用戶，他們很容易成為付費用戶。它估計，未來5年，Apple Music在不斷增長的蘋果產(chǎn)品用戶群中的滲透率將由5%上升至14%，推動營收增長28%。

增長道路不會一帆風順

蘋果面臨五大競爭對手：Alphabet、亞馬遜、阿里巴巴、百度和騰訊。休伯蒂把Alphabet、亞馬遜視作蘋果擴大Apple Music和云服務業(yè)務的主要障礙。

股價還有很大上漲空間

顯而易見的是，摩根士丹利不像其他市場研究公司或投資公司那樣擔心蘋果在財報中隱瞞重要信息。它把蘋果目標股價上調(diào)至253美元，這意味著蘋果股價還有24%的上漲空間。

摩根士丹利上調(diào)蘋果目標股價，正值其他分析師下調(diào)蘋果目標股價之際。Rosenblatt和美林都對蘋果未來的利潤增長潛力表示擔憂，認為服務業(yè)務營收不會有大幅增長。

摩根士丹利對蘋果服務業(yè)務的預測一向靠譜

這是摩根士丹利第三次明確指出服務業(yè)務營收將成為推動蘋果未來增長的一大力量。過去6個季度，摩根士丹利曾準確地（準確度遠高于對手）預測了蘋果服務業(yè)務的增長。另一方面，過去數(shù)個季度，Rosenblatt和美林都低估了蘋果的服務業(yè)務營收。

圖：2014年以來每季度的蘋果服務業(yè)務

蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)2016年曾預測，2017年底前僅服務業(yè)務的規(guī)模就與一家財富100強公司相當，在此之前蘋果服務業(yè)務沒有受到關注。蘋果在2017年8月1日實現(xiàn)了這一目標，服務業(yè)務營收高于Facebook，在財富100強公司中可以排在第97位。(編譯/霜葉)

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