上周熱點：一圖讀懂三大運營商上半年成績；富通掉隊！多家子公司申請破產(chǎn)重整；斷崖式下降，運營商“三朵云”怎么了；

第337期

一圖讀懂三大運營商上半年成績單

在2025年上半年我國三大電信運營商——中國移動、中國電信、中國聯(lián)通相繼發(fā)布中期業(yè)績報告。

在三家運營商的財報當中，中國移動2025年上半年實現(xiàn)營運收入人民幣5,438億元，相比2024年同期5,467億元的收入同比微幅下降；其通信服務收入為人民幣4,670億元，同比增長0.7%。

中國電信2025年上半年實現(xiàn)營收人民幣2,694億元，同比增長1.3%；其中移動通信服務收入達到人民幣1,066億元，同比增長1.3%；固網(wǎng)及智慧家庭服務收入達到人民幣641億元，同比增長0.2%。

中國聯(lián)通2025年上半年營業(yè)收入突破人民幣2,000億元，同比增長1.5%；其中聯(lián)網(wǎng)通信收入達到人民幣1,319億元，相較2024年上半年1,251億元的收入，同比增長0.5%。

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富通掉隊！多家子公司申請破產(chǎn)重整

光纖光纜行業(yè)素有“五巨頭”之稱。包括華中地區(qū)的長飛光纖、烽火通信，江浙地區(qū)的亨通光電、中天科技、富通集團。五家企業(yè)，均位居全球光纖光纜企業(yè)Top10之列。

“五巨頭”之一的富通集團，已深陷債務危機。據(jù)富通集團近日的公告，為挽救公司光通信業(yè)務板塊，富通集團的多家子公司申請破產(chǎn)重整，旨在“恢復公司光通信板塊正常生產(chǎn)經(jīng)營，保護債權人合法權益”。

出現(xiàn)這一情況的重要原因在于，過去十多年光纖光纜市場需求的快速增長推動產(chǎn)能增加，部分企業(yè)對需求盲目樂觀，無序擴張產(chǎn)能。而隨著需求的減少，產(chǎn)能無法正常釋放，疊加光纖光纜價格的持續(xù)下跌，部分企業(yè)面臨經(jīng)營風險。

這一過程中不可避免地會有洗牌整合，只有將產(chǎn)能重新洗牌才能實現(xiàn)平衡。過去幾年，已經(jīng)有不少出售核心資產(chǎn)、成立合資公司的案例，不過都是在小規(guī)模范圍內(nèi)。因此，當富通集團這種體量的企業(yè)深陷危機，著實讓人唏噓不已。業(yè)內(nèi)人士感嘆：中國光纖光纜行業(yè)“五巨頭”，以后就是“四巨頭”了。

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斷崖式下降，運營商“三朵云”怎么了？

幾年前，以移動云、天翼云、聯(lián)通云為代表的運營商“三朵云”在政企市場上攻城略地，動輒翻倍的增長令人咂舌；而以阿里云、騰訊云等為代表的Hyperscalers則開始“退避三舍”。今天，Hyperscalers開始重回快速增長的通道，而運營商“三朵云”則開始集體失速。

從數(shù)據(jù)可知，三大運營商的云服務增速在近年來呈現(xiàn)出明顯的放緩趨勢，尤其是2025年上半年，增速進一步下降。其中，中國移動上半年仍維持11.3%的增幅，而規(guī)模領先的天翼云增速最低。

那么運營商云收入為何出現(xiàn)收入放緩？

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英特爾NEX花落誰家，影響幾何？

繼半價甩賣Altera后，英特爾網(wǎng)絡和邊緣業(yè)務（NEX）部門成為了這家風雨飄搖的半導體巨頭最新的被“獻祭”對象。

在AI成為所有產(chǎn)業(yè)敘事核心的當前，這一切，發(fā)生在環(huán)環(huán)相扣的技術趨勢變奏與商業(yè)時局動蕩的裹挾之下。

相關行業(yè)人士向C114表示，短期來看，英偉達的AI-RAN尚未撼動英特爾在vRAN的存量市場，但已改變技術演進方向——雙方的競爭本質(zhì)是“通用CPU+軟件定義”與“GPU+AI原生”的技術路線之爭，其影響遠超單一產(chǎn)品替代。

對于英特爾來說，分拆NEX實則是在這樣的技術趨勢變化與商業(yè)環(huán)境動蕩下的必然選擇。

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三度流標！預算6.16億元：

垣信衛(wèi)星再次重啟發(fā)射招標

7月21日，上海垣信衛(wèi)星科技有限公司發(fā)布2025年運載火箭發(fā)射服務采購項目的招標公告，該項目總預算達13.36億元人民幣，招標的核心內(nèi)容是2025年的7次運載火箭發(fā)射服務，具體包括包一的4次一箭10星和包二的3次一箭18星的發(fā)射任務，7次發(fā)射將累計完成94顆衛(wèi)星發(fā)射。

然而，8月11日，垣信衛(wèi)星發(fā)布了包一項目的招標失敗公告，原因是截至投標截止時間，遞交投標文件的供應商不足3家，不符合法定開標條件。同日，垣信衛(wèi)星啟動了包一項目的第二次公開招標，招標內(nèi)容與第一次保持一致。

招標信息顯示，包一的項目資金來源為自籌資金61600萬元，采購內(nèi)容同樣為4次一箭10星運載火箭發(fā)射服務，本項目為在軌交付，費用包含達到服務使用和驗收要求及完成所有相關服務的費用(含發(fā)射場費用和第三方責任險費用等)。

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