日前，猿輔導在線教育宣布完成10 億美元 G 輪融資，這筆在線教育領域最大的融資由高瓴資本領投，騰訊、博裕資本和 IDG 資本跟投，投后估值 78 億美元。猿輔導在線教育憑借營收潛力和組合拳打法，在經(jīng)濟寒冬下為在線教育打上了一劑強心劑。

創(chuàng)始人李勇在內(nèi)部信中公布了猿輔導成立近 8 年以來交出的成績單。中小學網(wǎng)課(猿輔導)的正價班學員超過了 100 萬，斑馬 AI 課長期正價班學員超過 50 萬，均已初成規(guī)模。旗下工具類產(chǎn)品小猿搜題、小猿口算、猿題庫累計用戶已超過 4 億。

去年夏天,「K12 網(wǎng)?！勾髴?zhàn)全面爆發(fā)，期間猿輔導招生突破 100 萬人次，達成了此前定下的招生計劃。但是戰(zhàn)火并未就此熄滅，受到疫情的影響，全國 2 億中小學生紛紛涌向在線教育，讓 K12 網(wǎng)校賽道進入了全面的「攻堅期」。

在學而思網(wǎng)校、跟誰學和作業(yè)幫頭部公司的夾擊下，猿輔導備足了補給繼續(xù)在 K12 賽道上搶占市場份額，同時繼續(xù)在去年被資本市場看好的 AI 課程，和作為流量入口的學習工具上持續(xù)加碼，后兩者更加承擔了李勇口中「猿輔導希望塑造不同于以往教輔機構(gòu)的新形象」的期待。

2020 目標營收 100 億

「49 元 14 節(jié)直播課?！乖齿o導首先「挑起」暑期獲客之戰(zhàn)。

寒暑假對于 K12 網(wǎng)校來說，是絕佳的窗口期。2018 年 12 月，猿輔導拿到 3 億美元融資，作業(yè)幫也在 2018 年也拿到 3.5 億美元，各家裝滿彈藥庫之后，戰(zhàn)爭一觸即發(fā)。據(jù)不完全統(tǒng)計，在線教育公司在暑期投放的總額達到 30-40 億人民幣。

2015 年，猿輔導就對《天天向上》等綜藝進行了電視廣告投放。隨著微信、抖音等新平臺迎來紅利期，猿輔導轉(zhuǎn)身迅速。據(jù)多知網(wǎng)報道，「當時注意到這些新渠道的教育公司并不多，猿輔導可以說是第一家?！褂袛?shù)據(jù)顯示，猿輔導截止去年暑期結(jié)束的招生投入累計 4-5 億人民幣。

在猿輔導這場「事先張揚」的計劃中，好未來都曾處于被動的一方。據(jù) 36 Kr 報道，「如果學而思網(wǎng)校在去年暑假，還是繼續(xù)按照此前預期的推廣計劃，猿輔導會利用暑期的關鍵窗口期，在秋季實現(xiàn)對學而思的全面超越，成為行業(yè)第一名，并且直接拉開差距。」而一名好未來員工曾告訴極客公園，「猿輔導打得很猛，網(wǎng)校業(yè)務我們只將猿輔導作為現(xiàn)階段唯一的對手。」暑期大戰(zhàn)之后，幾家在線教育機構(gòu)的招生規(guī)模都突破了 100 萬，猿輔導也位列其中，相比之下，2018 年暑期猿輔導只有 10 萬小學用戶，規(guī)模擴大了 10 倍。

猿輔導憑組合拳打法拿下10 億美元融資，助力在線教育發(fā)展

K12 大班課已經(jīng)來到了比賽的制高點。跟誰學通過對運營的提升和優(yōu)化，讓資本市場看到其大規(guī)模盈利的可能性。學而思網(wǎng)校利用好未來過去 16 年強大的教研和教學能力，獲得一眾家長和學生的口碑。學而思網(wǎng)校 2018 年營收約為 30 億，2019 年約超過 50 億。猿輔導公布的 2018 年營收為 15 億，今年對內(nèi)提出了超過 100 億的營收目標，后進者的增長態(tài)勢喜人。

口算、AI 課、題庫組合拳

2012 年，猿輔導以平臺的模式切入在線教育，彼時的互聯(lián)網(wǎng)邏輯是先形成流量池，再思考變現(xiàn)。

猿輔導做的第一款產(chǎn)品——粉筆，就是垂直于教師和學習者之間的「微博平臺」。之后，猿輔導又推出一對一教學平臺，邀請老師入住，學生自主約課。期間，猿輔導也推出了猿題庫、小猿搜題工具型產(chǎn)品。因為平臺模式不好形成教學口碑，D+輪融資之后，猿輔導逐漸關閉一對一業(yè)務，轉(zhuǎn)向自營。

最初從成人公考切入，再向高中、初中題庫擴展，猿輔導的進程是從上至下，而在整個 K12 階段，小學才是初高中的入口，是占領用戶心智的關鍵時期。猿輔導的態(tài)度很明顯，2018 年猿輔導對小學業(yè)務全力進攻，據(jù)多知網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018 年，小學業(yè)務是增長最快的業(yè)務，2019 年暑期，猿輔導續(xù)費率達到 80%。

2017 年，在思考了什么樣的教育產(chǎn)品能更好地服務低齡孩子和家長之后，聯(lián)合創(chuàng)始人郭常圳帶隊研發(fā)了斑馬英語上線，面向 8 歲前低齡兒童，上課模式為「AI+真人」。2019 年，斑馬英語單月營收上億元，業(yè)務模式得到印證后，猿輔導迅速鋪開，推出斑馬思維和斑馬語文。低齡段的 AI 互動課程將繼續(xù)為 K12 導流，未來從下至上，拉長平臺的用戶生命周期。據(jù)《晚點》報道，斑馬 AI 課在 2019 年進賬 10 億收入。

猿輔導憑組合拳打法拿下10 億美元融資，助力在線教育發(fā)展

先觀察，再嘗試，走通之后迅速 all in，斑馬 AI 課只是其中的一個例子。2019 年 11 月，小猿口算召開發(fā)布會宣布家長和老師用戶已經(jīng)超過三千萬。小猿口算是內(nèi)部孵化近兩年的產(chǎn)品，據(jù)悉，當時團隊看到市面上另一款批改 App——愛作業(yè)之后，迅速調(diào)研，拍板投入。小猿口算負責人王向東表示，一直以來猿輔導的受用用戶都是學生，小猿口算承擔的則是匯聚家長端流量池的角色。

曾任新東方在線 COO 潘欣接受媒體采訪時表示，從營收的角度，學而思網(wǎng)校、猿輔導、跟誰學和作業(yè)幫占據(jù) K12 在線教育前四位，除非有差異化模式出現(xiàn)，不太可能存在后來居上的可能性。去年的投放大戰(zhàn)讓 K12 競爭變得愈加白熱化，今年頭部玩家之間的競爭會更加激烈。

高瓴資本創(chuàng)始人張磊曾表示，「一般來講，我們研究的公司不多，但是會聚焦在那些我們看得懂、看得明白、商業(yè)模式簡單又容易掙錢的行業(yè)。我們會靜下心來把行業(yè)、公司、管理層這三個問題搞清楚，會在一家公司上面花很多時間，一旦重倉買入，會持有很久?！雇顿Y猿輔導符合高瓴資本的投資邏輯，對于看好的優(yōu)質(zhì)賽道，高瓴會重倉加碼。

教育本身屬于逆周期的行業(yè)，但是，猿輔導在線教育一直堅持用堅定的信念、耐心打磨產(chǎn)品，在擴大大班課的市場份額的同時，利用斑馬 AI 課、猿題庫打一套組合拳，與競爭對手拉開差距。在未來，猿輔導在線教育將繼續(xù)深耕教育領域，為廣大學子提供更好的教學服務。

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