百度將于7月24日盤后公布Q2業(yè)績，德銀預(yù)測百度將迎來一個強勁增長的Q2，營收將增長59.3%，達到令人驚嘆的120億元人民幣左右，其業(yè)績增長的主要推動力在移動部分，移動廣告業(yè)務(wù)將出現(xiàn)顯著增長，每點擊成本也有一定下滑，而來自對手的移動搜索服務(wù)，絲毫沒有影響到百度移動搜索的表現(xiàn)。
近日百度移動云負責(zé)人，百度副總裁李明遠步步高升，被破格提拔進入百度決策層，似乎就與其負責(zé)的移動業(yè)務(wù)表現(xiàn)優(yōu)異有關(guān)。這一提升從表面看來的效應(yīng)是，打破了外界流傳的李明遠要跳槽京東的傳言，但從從另一個角度來看，或許能部分證明移動業(yè)務(wù)商業(yè)化成績不錯。
投資者對百度的態(tài)度不可謂不嚴苛，幾乎到了吹毛求疵的地步。之前投資者用行動要求百度提升移動業(yè)務(wù)，百度照做了且做得不錯，但在百度移動做出了成績后，投資者又開始關(guān)注起百度的運營利潤來了。有悲觀者認為百度目前還處在移動投入期，要為移動設(shè)備預(yù)裝花費大量金錢，視頻和旅游等子公司也要付出一定成本，運營利潤有可能會出現(xiàn)60個基點的下滑。不過，市場普遍的看法，對這一點還是保持樂觀的，多數(shù)投資者對百度保持較高的利潤規(guī)模仍持有信心。
百度Q1提交的13-F文件中，許多華爾街熟悉的名字位列其間，索羅斯等10位華爾街投資大鱷齊聚百度，這在美國資本市場上是不多見的情景。一季度這10名大鱷新增的百度股份為437萬股，資金涌入為5.4億美元，較低的投資成本預(yù)示著他們在去年年底就已開始陸續(xù)進入。這10人共同的投資風(fēng)格是并非短炒名將，進入一支股票后的基本獲利目標為一倍，即股價翻番。也就是說，他們投資百度的原因是認為股價會翻倍，而非看重短期利潤。
在百度股價于7月2日創(chuàng)出193.89美元歷史新高之后，評級機構(gòu)The street調(diào)高百度評級為“買入”，之后共有11位分析師維持其評級為“買入”，3人將其評級定為“持有“，截至目前還并未出現(xiàn)調(diào)低百度評級的報告。看好百度股價的機構(gòu)有瑞信，德銀、渣打、高盛等，共計30家評級機構(gòu)為百度給出的平均目標價為214美元，其中瑞信給出的目標價為230美元，new street給出的目標價為250美元，Nomura給出的目標價為251美元，Riedel Research給出的目標價甚至達到330美元。
目前的情況與一年多以前的2013年年初大不一樣，當(dāng)時的市場看法出現(xiàn)高度分歧，看空和看多百度的力量都很強大。百度股價在2013年初探底之后開始拒絕下跌，隨著其移動業(yè)務(wù)的不斷突飛猛進而向上攀升，目前已較當(dāng)時的價格上漲一倍，市值在600億美元左右。如今已很少有人認為百度會率先從BAT中掉隊了，如果是這樣的話，我認為接下來要解決的一個懸而未決的問題是，百度市值上千億美元。這似乎不是個很容易達到的目標，但仔細分析一下也并不是那么遙遠。
首先，百度的基礎(chǔ)業(yè)務(wù)搜索廣告，從營收和盈利能力來看是BAT中當(dāng)之無愧的第一。典型的輕資產(chǎn)高營收，其單次廣告價格僅為谷歌的42%，每點擊成本也僅為谷歌的30%左右，盈利能力超強，且增長強勁。由于中國搜索廣告的市場程度較低，市場規(guī)模并不大，但待開發(fā)潛力卻極大，因此百度傳統(tǒng)業(yè)務(wù)并沒有出現(xiàn)增速放緩的跡象。
其次，百度的移動業(yè)務(wù)過去一年來表現(xiàn)出色，不僅擁有了14款用戶過億的app,在個人云業(yè)務(wù)方面已占據(jù)市場第一位置，還在地圖業(yè)務(wù)和生活服務(wù)等領(lǐng)域呈現(xiàn)后來居上的態(tài)勢。今年一季度，百度的應(yīng)用分發(fā)業(yè)務(wù)占市場份額41.5%，處于絕對領(lǐng)先位置。在拓展和推動輕應(yīng)用方面，百度也走在了前面，圍繞著該項業(yè)務(wù)建立起強大的技術(shù)支持系統(tǒng)，并吸引到規(guī)模最龐大的開發(fā)者。
第三，百度移動業(yè)務(wù)的商業(yè)化步伐極快，已占有領(lǐng)先地位。2014年Q1財報顯示，百度移動業(yè)務(wù)營收已占總營收的25%，是中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭中移動營收占比最大的公司。而百度的流量型移動業(yè)務(wù)，目前看來也是最適合商業(yè)化的業(yè)務(wù)。百度的商業(yè)邏輯中，對商業(yè)化和變現(xiàn)的強調(diào)和重視，使得這家公司能給投資者提供很好的回報。
第四，從營收上看，百度對移動互聯(lián)網(wǎng)的投入期已過，接下來該是擷取豐碩果實的時候了。過去半年百度的收購行動明顯放緩，而不像騰訊和阿里那樣對收購仍興趣盎然。百度正專注于將一年前收購的那些業(yè)務(wù)加速整合，促其融入百度商業(yè)體系。最近百度僅對未來很有希望的一些項目如教育和線下連接等進行了投入，在移動互聯(lián)網(wǎng)布局方面，百度已完成任務(wù)。
在商業(yè)基礎(chǔ)穩(wěn)固的前提下，百度積極開拓移動業(yè)務(wù)，并在很短的時間內(nèi)開花結(jié)果，從投入期過度到回報期。百度對大數(shù)據(jù)和人工智能等技術(shù)的加速開發(fā)，預(yù)示著這家公司要用提升技術(shù)實力的辦法投資未來，并將現(xiàn)有布局做出效率，做出營收，而非圖個熱鬧。其提出的連接線下一切的戰(zhàn)略，在當(dāng)前環(huán)境下也顯得非常有前瞻性，為百度的后續(xù)發(fā)展注入了動力。因此，在很短時間內(nèi)百度市值上千億美元，應(yīng)該不是什么令人驚訝的事情。
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